幣圈一日，人間一年。
加密貨幣領域，這兩天發生了一件大事。
11月9日凌晨，全球第二大加密貨幣交易所FTX總裁山姆-班克曼-弗裡德《Sam Bankman Fried，簡稱『SBF』》，發推特說，FTX已經與全球第一大加密貨幣交易所幣安《Binance》，就戰略投資達成協議，FTX將接受幣安的全資收購，團隊正在按原樣處理積壓的提款請求，這將消除該交易所的流動性緊縮，但這需要時間……
幣安交易所總裁趙長鵬隨後也在推特發文：
『今天下午，FTX向我們尋求幫助。
FTX存在嚴重的流動性緊縮。
為了保護用戶，我們簽署了一份不具約束力的意向書，打算全面收購FTX並幫助彌補流動性危機。
我們將在未來幾天進行全面的盡職調查』
這兩人的推特發文，引發了11月9日加密貨幣價格整體的超級波動。
先是緩慢下跌的FTT及其他加密貨幣代幣，甚至包括比特幣和以太幣，都開始止跌，幣安的代幣BNB直線暴漲至近400美元，而FTT代幣也從15美元左右反彈至超過21美元。
誰也沒有想到的是，半個小時之後，幣圈盤面突然開始急轉急下，大盤瘋狂下跌，小道消息是說幣安收購FTX會觸發美國的反壟斷審查，更真實的原因，則是大家忽然想到，SBF為何會同意收購，其實就是承認FTX資不抵債了，FTX的問題遠比市場想象的要大……
做市商反應過來，率先跑路，FTT代幣開始暴跌，幣圈頭部交易所即將破產崩盤的利空之下，包括比特幣、以太幣在內的眾多加密貨幣價格紛紛開始暴跌，一直跌到現在……
先來簡單說一下SBF和他的FTX交易所。
SBF生於1992年，今年剛滿30歲，在2017年投身幣圈前，他在華爾街的簡街資本《Jane Street》工作。
因為有在華爾街從事量化交易經歷，他就在2017年創建了加密貨幣量化交易公司Alameda Research，從此投身幣圈。
因為SBF經常一副不修邊幅的樣子，而且頂著他那一頭亂蓬蓬的長發，所以在簡體中文幣圈被稱為『爆炸頭』。
2019年，SBF在接受華爾街資本投資的基礎上，成立FTX交易所，而今日全球幣圈第一大交易所Binance《幣安》，也同樣是FTX的早期投資方之一。
自成立以來，FTX就以其驚人的開發速度、適當的侵略性、產品的創新性和文化的獨特性，迅速引起了幣圈眾人的關注，除居間撮合交易外，還提供一系列復雜的金融衍生品，這讓FTX飛速擴張，短短的26個月內就獲得了高達300億美元的估值，其在全球交易所的日交易量穩居前三，加密貨幣交易量能達到這個規模，幾乎可以說，FTX已經變成了一臺超級印鈔機。
不僅如此，借助華爾街的勢力和資本，SBF還把觸手全面伸向幣圈，用傳統金融的打法，在幣圈狂飆突進，SBF大量投資幣圈的一系列著名公司，如DAO Square，Paxos，Mask Network，空投了LayerZero、BetDex等公司發行的代幣，投資了Yuga Labs、Doodles等NFT公司，投資了Solana、Celestia、Mina等公鏈，還有ParaSwap、DoDo、Saddle、TrustToken等去中心化金融應用，此外還有專門的錢包、去中心化交易所，特別是，FTX還投資了當今幣圈最重要的穩定幣之一USDC《由摩根大通所支持的Circle公司創建》。
下面這幅圖，展示了FTX相關聯的幣圈公司和代幣情況。
就在一個月前的10月初，SBF還接受了著名的美國商業雜志《財富》的專訪，並被放置在雜志的封面，專訪的標題是『下一個巴菲特』，這象征著SBF已經成為了加密產業的代表人物，與此同時他創建的FTX也已經成為全球最具影響力的加密企業之一。
就在2022年4月份以來的加密貨幣暴跌過程中，大量資金擠兌出逃，引發眾多交易所出現流動性危機，而FTX卻逆勢擴張，通過一系列的兼並和借款，獲得『幣圈央媽』以及幣圈最後借款人的稱號——按照《財富》雜志的說法，這大概是在踐行巴菲特的那句名言：別人恐懼的時候我貪婪。
SBF也特意在《財富》的專訪中解釋了他收購股份策略：
『我們的任務不是做什麼驚人的收購，這裡的邏輯是進行一些合理的交易，甚至是有點糟糕但我們可以承受的交易，……，從對雙方都有利的角度去思考事情，接著我們就可以開始想怎麼一起分蛋糕了』
而且，SBF還表示說：
『最糟糕的時刻已經過去了』
正是通過這種市場蕭條之時大肆收購的方式，如上圖所示，SBF建立起一個龐大的FTX加密貨幣生態循環圈。
但SBF所不知道的是，幣圈最糟糕的時刻並沒有過去，恰恰是因為他本人和FTX的收購。
在成立如此短的時間之內《僅僅2年》，FTX能在幣圈四處出擊，靠的不僅僅是利潤和發行FTT代幣的融資，還包括大量的借貸、債務，以及，所有在FTT交易的客戶們的錢。
簡單說，FTX挪用了大量客戶資金，而這些錢，相當一部分資產被轉移到了SBF最初創立的Alameda Research公司，FTX也正是通過Alameda Research對外開展諸多收購和投資。
11月2日，加密貨幣行業網站Coindesk發文，根據他們審查的一份私人財務文件，剖析了Alameda Research的資產負債表：
Alameda的大部分資產為 FTX 平臺代幣FTT。
截至 6 月 30 日，Alameda 資產達 146 億美元，其中最大的單一資產為價值 36.6 億美元的 FTT，其他重要資產包括 33.7 億美元的 SOL生態及其Solana代幣，負債則足足有 80 億美元，主要是 74 億美元的貸款。
想起5個月前Luna生態的死亡螺旋，以及後來幣圈著名的三箭資本遭遇流動性危機，市場立即對FTT的流動性擔憂起來，FTT代幣價格隨之緩慢下跌。
隨後，幣安的聯合創始人何一表示，已賣出20%FTX股權，這進一步加劇了市場對FTX和Alameda財務的擔憂。
無論是幣圈還是金融市場，通常都是越是怕什麼，越是會來什麼。
11月6日，幣安負責人趙長鵬在推特上發文表示，幣安去年退出 FTX 股權後，收到了大約 21 億美元等值的現金《由 BUSD 和 FTT 組成》，由於擔心FTT會發生類似於Luna那樣的瞬間崩潰，所以未來幾個月內將拋售賬面上所有的FTT——同日，幣圈鏈上轉賬監控WhaleAlert監測顯示，高達5.8億美元的FTT從未知錢包轉入幣安。
一系列蝴蝶效應將FTT推至幣圈旋渦的中心，也引發了市場對FTX爆雷的猜想，大量加密貨幣資產從FTX和Alameda的相關錢包地址流出。
面對市場質疑，Alameda聯席總裁Caroline Ellison在11月6日回應，稱Coindesk的報道並不屬實，『(Alameda)有超過100億美金的資產沒有反映』，隨後還表示說，願意以22美元價格購入幣安的所有FTT。
SBF在8日下午站出來指責，有競爭對手蓄意抹黑，並強調平臺有能力覆蓋所有用戶的資產，試圖安撫市場和FTX用戶，由此掀起幣安與FTX之間持續的口水戰。
隨著恐慌情緒堆積，大量投機者開始通過FTT合約市場湧入幣安，數小時內，FTT/USDT 的永續合約交易量從 2000 萬美元直沖4000 萬美元，Alameda 也試圖捍衛 FTT價格……
然後，就發生了本文開頭說到的那一幕。
而目前傳出的消息是，FTX長期實施部分準備金制度，大量挪用客戶資金，目前的窟窿已經高達50-60億美元，整體上已經資不抵債，而幣安則大概率放棄對FTX的收購……
為此，在為FTX收購行動進行深度研調之前，趙長鵬特意發出一條推特：
所有加密貨幣交易所，都應該實施默克爾樹證明準備金。
趙長鵬的意思，是傳統的金融體系實施的是部分準備金制度，而在幣圈的交易所，為了確保客戶資金的安全，應該實施完全準備金制度，並且實施全透明化的管理。
針對 Binance 收購 FTX 的交易，又引起了各地反壟斷監管機構的注意。
據 CoinDesk 文章表示，如果各地監管機構擔心這筆收購會限制市場自由選擇，他們便有權阻止該重大合並，並且也有嚴格的法律禁止反競爭行為。
而美國商品期貨交易委員會《CFTC》發言人 Steven Adamske 也表示，正在關注 FTX 事件的動態。
從群體亢奮，到大盤崩塌，事態發展之快，人們甚至都沒來得及對其做出反應。
根據前面的FTX關聯公司圖譜，FTX的崩盤，可能廣泛涉及幣圈所有行業和公司，進而引發整個幣圈借貸鏈條的繃斷，這種影響將遠超幾個月前的LUNA崩盤事件，對幣圈影響，堪比2008年雷曼兄弟倒閉。
就在過去的30多個小時裡，在各場實時的Twitter Space 和Telegram群裡，時不時傳出 KuCoin 等其他主流交易所無法提幣的消息，恐慌情緒在整個加密貨幣行業蔓延，比特幣價格跌破1.6萬美元窗口……
作為當今全球第一大和第二大加密貨幣交易所的掌門人，趙長鵬《CZ》和SBF這兩個男人之間的『恩怨』由來已久。
FTX 啟動於 2019 年第二季度，成立時 FTX 團隊股權估值 1 億美金，而平臺幣估值 1 億美金。
在2019年12月，幣安宣佈已對 FTX 進行戰略投資，除了對 FTX 的股權投資以外，幣安還宣佈將長期持有 FTX的代幣FTT，幫助FTX生態的持續發展，使其保持與Binance生態的發展並駕齊驅。
彼時的加密貨幣衍生品市場，被 BitMex、OKEx、火幣以及Deribit等交易所牢牢占據大頭，而幣安則剛剛推出合約和期權業務，幣安希望通過投資 FTX 的方式，加大自己在加密貨幣生態圈中的佈局，幫助幣安在衍生品市場實現後來居上，而FTX也正好需要幣安的信用加持和用戶支持，由此雙方度過了相當長一段時間的蜜月期。
與火幣、OKEx、Binance 等大多數創始人是技術出身的華人交易平臺不同，FTX 的創始人和大部分團隊成員都是金融交易員出身，深諳交易之道。
FTX橫空出世之後，不負幣安所望，在衍生品產品與創新上大放異彩，在FTX 在極低手續費的用戶體驗下，推出了以現貨、合約、杠桿 Token 等為核心的盈利產品，後來又接連開發了Move 波動率產品、另類 vix《波動率指數》產品，通過對傳統金融資產進行映射的方法，吸引傳統金融資產交易的用戶。
與此同時，FTX還針對當時流行的科技股如蘋果、亞馬遜等公司的股票，推出了股權Token、pre ipo 產品、預測市場和市場對賭類產品《例如預測拜登和特朗普的競選誰能獲勝》，來吸引幣圈以外的用戶。
這種一切從交易出發的角度，在加密貨幣市場掀起了革新的浪潮，FTX還在金融產品設計、合約市場流動性冷啟動、平臺幣與市值管理操盤、OTC 做市等多個核心業務進行佈局，而隨著2020年下半年加密貨幣價格與市值的一路暴漲，FTX很快迎來第二次爆發性增長。
2020年，FTX當年利潤就達到了7 千萬美元，其估值也翻到了35億美元。
到了2021年7月21日，FTX以180 億美元完成了9億美元B輪融資，成立2年，估值就飛漲到180億美元。
FTX發展如日中天之時，CZ卻在7月21日當日表示，幣安已從 FTX 的股權投資中完全退出，『退出是正常投資周期的一部分，是在良好條件下完成的，我們仍然是朋友』CZ還表示說，這是一個良好的條件《退出》。
就在幣安退出之後，FTX開啟了其瘋狂融資模式，估值一路漲到300億美元以上，並在之後半年之內，獲得了紅杉資本、BlackRock、Tiger Global、淡馬錫、軟銀等頂級資本的支持，正是在一系列資本的支持下，FTX才能夠得以超速發展，信馬由韁的肆意擴張版圖。
FTX迅速成長為加密貨幣領域交易量僅次於幣安的第二大交易所，而其交易衍生品的豐富性，更是在所有交易所中位居第一，逐漸與幣安形成了競爭關系。
交易員出身的基因，決定了SBF與FTX帶有強烈的靠交易打開局面的風格，風險偏好程度極高，常年依賴高杠桿運行資金，會做出風險極高的戰略選擇。
相比之下，華人工程師出身的CZ和幣安則深諳人性，同樣風險偏好程度極高，但CZ敢於以不合規與開賭場方式進行競爭與擴張，而不是加杠桿。
有人認為，分別作為第一大和第二大加密貨幣交易所的掌門人：
SBF是典型美國學霸+親民+大膽心細聰明能幹人設，是數字貨幣美國夢的代表人物，而CZ 則是典型企業家+極客+避免麻煩的三重人設，具有敢想敢幹而且精明過人的華裔膽魄，但早期留下過於精明而缺乏契約精神的印象。
更核心的差異，是兩人對於加密貨幣未來的理念。
SBF希望通過與華爾街、監管機構和美國政治界的滲透，讓加密世界合法化，使加密世界向中心化世界臣服。
比如，他在10月推出的《數字資產行業標準草案》中，提出廣泛KYC《Know Your Customer》、基於現實資產的穩定幣等觀點，都是中心化世界的主張。
就在2020年的美國總統競選中，SBF向拜登競選活動捐贈了520萬美元，而關注政治資金的平臺Open Secrets數據顯示，SBF是2021-2022年美國的第六大政治貢獻者，總共貢獻了3980 萬美元的資金，其中92%投給了民主黨，FTX聯合首席執行官Salame則支持紅色的共和黨，為當前周期的共和黨競選活動捐贈了2360萬美元。
而根據CoinTelegraph報道，SBF曾計劃花費10億美元來影響2024年的美國總統競選，他計劃資助與前總統唐納德特朗普競選的候選人。
相比之下，CZ一直向往的是去中心化和自由至上的加密世界。
他在10月撰寫的《趙長鵬親筆：2022 再談中心化 vs.去中心化》中強調說：
『去中心化不是二元的，也不是一維的。
去中心化有多個方面。
每個方面都是一個漸變比例，而不是簡單的黑白。
同樣重要的是要記住，去中心化，是實現目標的一種手段，而不是目標本身。
目標是自由、安全和易用』
2022年7 月 7 日，經歷了加密貨幣的一輪深度暴跌之後，CZ忽然在推特上開始嘲諷SBF，並質疑 FTX 可能沒錢了。
CZ表示說，3AC《三箭資本》 欠 Voyager 數億美元導致 Voyager 破產了，而Alameda《FTX旗下》投資了 Voyager 並從 Voyager 貸走3.77 億美元，為何 FTX 不還錢救助破產的 Voyager，而是無效的給了3AC以1 億美元救助？
面對CZ的質疑，SBF 則嘲笑 CZ 假裝在救助行業《因為幣安曾打算對Voyager進行收購，但是被FTX截胡》，但是卻不懂破產有關的法律知識。
再接下來，就是Coindesk對Alameda Research資產負債表的質疑和審查，並引發了市場對於FTX交易所的流動性危機風險。
然後，就是CZ面對FTX的流動性危機和其代表FTT的下跌，臨門再踹上一腳，說幣安準備完全拋售FTT，從而將FTX一下子踩進了破產的坑底裡。
最新的消息是，在幣安宣佈放棄收購FTX之後，FTX的投資方之一紅杉資本宣佈，將對投資FTX的2.135億美元投資減計為0。
