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上周FTX申請破產，這個應該是幣圈最大的龐氏騙局了，比得上當年的麥道夫騙局。
這個有100萬交易用戶的平臺，凍結了所有用戶的錢包，暫停取現，隨即在2天之後申請了公司的破產保護。
320億美元的市值和用戶存款20億美元的現金憑空消失了，CEO和其他創始人人間蒸發。
沒有人知道這些錢去哪了。
這成為了一個巨大謎團。
FTX的倒閉不僅僅是世界第二大數字貨幣交易所的崩塌，更導致了幣圈的大地震。
比特幣在當天最大跌幅10%，是2年以來的最低值。
這個轟動程度就有如2008年雷曼兄弟一夜間崩塌一樣，好比一個銀行申請破產：也就是所有的用戶原本的存款被凍結了，即使頁面上寫著餘額6位數，但已經無法取現。
如你沒有投資過數字貨幣，比如比特幣以太坊，不在幣圈的話，可能難以理解這個騙局對市場上的轟動有多大。
我們就這麼說：FTX在過去的6個月，融資了20億美元，這種融資速度是要比特斯拉、Space X的資本撒錢的速度要更誇張的。
投資機構包括著名的軟銀、淡馬錫控股、紅杉資本、Lightspeed這些大名鼎鼎的投資機構，可以說這些資本大鱷閉著眼睛砸錢，幾乎不做任何盡職調查的，排隊給這個市場的頭部玩家送錢。
這個全世界第二大的交易所，原本是所有創投機構還有用戶引以為傲的投資組合。
直到上周，用戶無法提現，平臺申請破產，大家才反應過來，所有的投資人和平臺用戶都被這個看似正直的理工男給騙了，交易所裡面的儲備金，還有像比特幣這種有價的資產，早就被平臺創始人轉移到另一個口袋裡了。
大家反應過來的時候，為時已晚，這個時候，FTX已經收拾好所有的現金，卷鋪蓋走人了。
這個騙局在東窗事變之後，很多人開始這個跑出來分析說，之前真的是疑點重重，但散戶和投資人們，在投資之前看到這些疑點的時候，都選擇一葉障目，自欺欺人，選擇性的失明—裝作沒看到任何疑點，而是選擇繼續入場投資。
但我們今天就以一個『詐騙大師』的眼光，來好好打量一下創始人Sam Banker Fried《Sam》作為一個完美脫身的詐騙犯Con artist，究竟有哪5個重大疑點。
為一個完美脫身的詐騙犯Con artist，究竟有哪5個重大疑點。
畢竟這個世界殺豬盤無數，而能騙的機構和投資幾千億美元，需要何等的佈局和智商。
今天我們作為旁觀者的角度盤點一下，看熱鬧的同時，我們來看一下高智商金融詐騙藝術家的慣用手段，有哪些早應該發現的Red Flag，讓幾百萬用戶和投資人蒙在鼓裡，最終金蟬脫殼。
巴拿馬操控紙牌屋的幾個孩子
其實在東窗事發之後，最恰當的一個標題就是《巴拿馬的紙牌屋》，因為FTX和操盤基金Alameda的註冊地是在巴拿馬，這個不受金融法律合規控制的法外之地。
FTX的核心成員，也就是有權利動用資金的決策者，隻有2個人，Sam Bankman Fried和他的聯創Gary。
即使機構投資人註入了20億美元的資金，但是由於公司沒有董事會，投資人和大股東對公司決策，竟然沒有多一個席位。
你可能要好奇：沒有董事會、隨意動用公司的資金，這不是犯法嗎？對，這在美國證監會的合規中是非法的，而FTX的公司卻註冊在巴拿馬，一個金融法律完全不規范，甚至沒有任何關於數字貨幣規章制度、引渡條款的無主之地。
想要了解這個瘋狂的交易所，我們就要從創始人Sam的故事開始展開。
今天的第一個部分，我們就看一下這個看起來很正直，但是他身邊到底有哪些old money富二代和官二代，他怎麼樣以幾個公司的身份，像變戲法一樣把平臺用戶的資金揣到自己Bahamas公司的口袋。
Sam Bankman Fried，我們簡稱SBF或者Sam，一頭高發量秀發卷發，看起來很極客的男孩兒就是事件的主人公，92年出生。
MIT大學畢業後來到華爾街的對沖基金工作，並且第一次的接觸到了比特幣的交易和套利，發現在數字貨幣領域有利可圖。
他在MIT畢業後的第三年，就創立了以數字貨幣交易為主導的基金，叫做Alameda research，就是通過數字貨幣套利和金融衍生品交易，來幫投資人獲利的基金。
承諾每年給股東每年最低分紅是年化15%的收益。
Alameda公司的聯合創始人是他在MIT的大學同學兼當時的女友Caroline Ellison。
Caroline 的來頭有很多人不知道，她的爸爸是MIT大名鼎鼎的經濟學家，更是前SEC美國證監會主席Gary Gensler的手下。
先埋個伏筆，Caroline的出現是為日後打通政商關系、打通融資渠道的一顆重要的棋子。
Sam和團隊其他創始人的背景都是VC最渴望的團隊背景：常青藤畢業、校友、技術出身，同時又有一定的熱情和殷實的政商背景。
但是怪就怪在這段政商關系已經通了天，到底這個FTX之後是怎麼樣通過資金的運轉，把用戶的錢轉到自己的口袋？
那我們就不得不要去介紹一下FTX交易所跟Alameda Research基金之間的關系。
我在這裡給大家畫了一張圖，主要的人物關系如下。
SBF跟Caroline Ellison是這個FTX主要的創始人，FTX全世界第二大的數字貨幣交易所，它既可以幫助普通用戶去購買這些主流貨幣，同時會通過出售金融衍生品的方式去幫助用戶從中套利。
Sam在2017年的時候創立了Alameda Research這是幫助投資人賺錢的一個數字貨幣領域的對沖基金，後來SBF跟caroline在2018年，也就是Alameda成立一年之後創立了FTX交易所。
FTX的CEO是SBF，Alameda research的CEO是Caroline Ellison，而在一周之前，Sam從FTX挪用了10億美元的現金轉到了Alameda research。
當用戶發現餘額沒有辦法提現的時候，我們就在這個錢包的交易當中看到了FTX的錢被轉移到了Alameda research的賬戶中。
還有很多爆料，包括一些沒有證實的傳言，就是Alameda research其實是SBF他為一些集團洗錢的工具，並且還通過使用用戶的錢來參與數字貨幣的賭博、操作價格等都是通過Alameda research去做的。
所以即使SBF他說FTX裡面的餘額消失是因為交易所被盜了，被黑客黑了，但其實我們可以看到FTX和Alameda research的關聯。
為什麼很多人投資人還有散戶他們相信Sam，主要就是因為他團隊看起來比較靠譜，尤其常青藤MIT畢業這個背景加持下，怎麼可能會騙人。
但是FTX前員工他給出的一個言論我們可以看到：在這個交易所當中真正有主導權控制交易所代碼的隻有Sam、Gary和另外一個聯合創始人。
這三個人他們完全可以決定用戶當中這個餘額的錢是真的錢，還是隻是一串數字的幌子。
當用戶看到自己餘額還在的時候，可能隻是一個虛假的數字，背後的錢早就已經被轉走了。
所以說這個註冊在Bahamas，沒有任何董事會，除了Sam、Gary還有Caroline幾個主要的決策人之外，沒有人能夠去碰這些代碼，沒有人去監督他們這個錢的去向的情況下，最後就導致了SBF的為所欲為。
超出資產幾倍的負債
交易所倒閉的主要的原因就是它超出資產幾倍的負債。
因為他曾經在今年還有過去的一年，曾經使用大量的現金去收購瀕臨破產的這些交易所公司。
所收購的現金還有比特幣的價值加起來就已經超過了10億美金。
但這10億美金，其實並不是交易所或者Alameda Research的錢，而是交易所的負債。
FTX是從哪兒來的現金來去通過動用杠桿的方式去拯救和收購這些瀕臨破產的公司呢？我們知道在今年年初SBF收購了當時瀕臨破產的公司BlockFi，當時可沒有用現金，而是用了FTX多達4億美元的信貸額度，並且收購了公司大部分的股權。
今年以2億美元還有1.5萬個比特幣的資產收購了Voyager Digital，後面也收購了很多日本、加拿大還有全球的這些交易所Liquid、Bitvo。
FTX還在今年的五月收購Robinhood 7.6%的股份。
其實收購的這些行為所動用的資產都是FTX用他自己的collateral負債堆積起來的，他用這筆錢來去援助並且去惡意收購很多瀕臨倒閉的公司。
我知道你這時候可能會問，這筆錢是哪來的呢？這裡我就要解釋一個重要的經濟學的概念，叫做collateral，我準備了兩個口袋來解釋這個概念。
一個口袋是FTX的平臺，他發了一個平臺幣，叫做FTT，有點像比特幣，以太坊，它本身有自己的貨幣價值，如果交易平臺FTX這個交易所的市值提高的話，FTT這種資產的價值也會升高。
幣圈的有一個重要概念叫做做市，可以通過自己內部的交易所不停的用自己的錢跟自己交易，產生了幾百億美元的一個交易量，當交易量提高，外界來看，這個貨幣的流動性很好，很多人要去買這個貨幣，就造成了一個市場繁榮的假象。
其實就是左口袋揣到右口袋，自己跟自己進行一個交易。
正常如果是股票市場的話，這種操作是完全不合法的，那麼SBF其實就是通過這種方式把FTT的價格炒高了幾十倍甚至幾百倍，那麼FTT的這種數字貨幣它的market cap也就是它的市值在短時間內，就從一千萬美金翻到了1億美金。
在翻到1億美金之後，這種資產它作為equity，就可以讓這種資產變成一個抵押物的形式讓你跟銀行借錢。
借出來的錢並不是法幣，而是主流的數字貨幣，比如比特幣。
所以說創始人SBF其實就通過這個虛假的做出來的市值跟數字銀行，或者跟其他的銀行去借比特幣，用借出來的錢，其實也就是負債，借到了Alameda Research這個對沖基金當中。
相當於FTT其實就是一文不值的貨幣，它從低價炒到高價，達到一個高市值，然後再以銀行collateral抵押物的手段，把錢再裝到自己的Alameda Research這個口袋。
在未經客戶的同意下，使用客戶的資金去進行賭博跟投資，這種行為已經嚴重違反了傳統金融的這個行業的準則。
但是由於SBF他所操作，還有所註冊的公司是在Bahamas，一個沒有明確法律規范的法外之地，所以說他很多的收購案和關聯的操作，利用用戶的資金等等都不是公開透明的信息。
剛剛我們說過SBF能去收購這些瀕臨死亡的公司，其實都是因為他債務用的很溜。
政界關系試圖控制輿論
SBF更是控制了政界的關系來去試圖引導輿論。
Sam本人在2020年在大選的時候就給民主黨，也就是拜登所在的這個黨派捐了五千萬美元。
他的助手Gary也是FTX的公司創始人之一，給共和黨捐助了2300萬美元。
所以其實FTX的目的並不在於到底是左翼贏還是右翼贏，他所在意的是只要我能夠去買通輿論，只要大家看到我有這麼大的財力去捐款，就代表我在政治上有一定的影響力。
那麼這筆捐款是否有政治影響力就取決於SEC是否會對海外的數字平臺進行一定的嚴查。
即使公司註冊在海外，沒有引渡的條款，但實際上美國證監會其實也是可以去限制美國用戶所主導的合規的關系。
從政治立場上來看，只要存在利益，就存在權力的交換。
這七千萬美元捐出去之後，曾經撬動金融機構投資20億美元，獲得了投資人的政治背書和散戶的信任，可以說是以小博大，撬動了更大的商業杠桿。
於是經常可以看到FTX贊助世界經濟論壇、達沃斯論壇、甚至贊助邁阿密的球館這些一連串的操作。
其實都是FTX的公關show。
也讓Stephen Curry、Tom Brady還有這個Bill Clinton這些金融大佬和政治大佬都免費的成為他們的PR。
目前在市場上的這些科技公司其實很少公司有這麼多閑錢，或者有這麼大的實力去參與到政治選舉當中，除非是一些old money家族的錢，把它捐贈出來會有一些政治上的參與，但是鮮見有科技公司用這麼多的現金來撬動他們政商方面的關系.
如果這一點在之前被看清的話，應該是很大的Red flag。
對投資人的建議豎中指
Chamath palihapitiya是矽谷著名的投資人，Social capital的創始人，同時也是Facebook早期的管理團隊員工，在最早的時候變現，獲得了很多現金，最後成了billionaire。
FTX交易所在融資到170億美元估值的這一輪，SBF曾經pitch過Social capital的融資。
Chamath作為投資人是比較謹慎的，在開完視頻會議的兩天之後，他就跟自己的團隊給SBF還有FTX提出了幾項比較有建設性的條款。
如果公司滿足並且同意這些條款，他們就有可能去投資。
我來說一下條款裡面的內容，但這些內容後來被Sam 豎了中指。
這些條款其實也是非常合理的：
第一點FTX成立董事會，至少你不能夠一人獨權，不能夠一個人去參與公司所有的重大決定。
第二點建立雙重股權結構，對於上市公司來講比較正常,就是不同層面的股東有不同層面的表決權，其實也是為了去杜絕公司一人獨大，一人獨裁的情況出現。
第三點去理清每一次關聯方的交易，杜絕corruption。
而當Chamath跟SBF的團隊再去打電話的時候，他問：『誒，你沒有看到我們發過來的條款嗎？』 對方的回復居然是『Go f**k yourself』。
其實這些貓膩可以看得出來，FTX這間公司從來就沒有想過要走一條合規的路，而是看怎麼樣去把這盤棋越做越大，最後通過一個龐氏騙局，騙到紙包不住火的那一天。
合規律師10年前也是老千
說起來有點搞笑，因為我們知道交易所的每一間公司，都需要有一個律師，叫做head of compliance，也就是合規方面的負責人。
FTX的合規負責人名字叫做Dan Friedberg。
這個人的來歷也非常的復雜，他曾經是一個被證監會查封的線上賭博的平臺的律師，在十年前，就是這個Dan Friedberg主導了這個線上賭博的平臺，作為莊家，他知道用戶的底牌，也就可以通過這種方式詐騙。
他主導了被騙用戶資金達到數十億美金的一個騙局。
今天我們SBF把他聘為法律顧問，其實也是從最開始初心的角度就沒有想把這個公司成為一個合規的公司。
在公司成立的第一天開始，從Alameda Research成立的第一天開始，就是希望把它越做越大，做成一個巨大的龐氏騙局。
我這篇文章，多少有點事後諸葛亮，畢竟這個事情已經發生了，很多用戶還有投資人的錢都被wipe out被鎖在了裡面，無法提取。
如果你還相信之前的這個滿頭卷發的小男孩，我們能看到他在社交媒體還有媒體營造的形象，都是開著一輛豐田的小汽車，沒有什麼豪車豪宅，但實際上他在Bahamas有一套價值3000萬美元的巨型的豪宅。
我也相信netflix會在未來的幾個月會推出關於FTX這個歷史上重大騙局的紀錄片。
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