灰度比特幣信托 (GBTC) 的股票價格最近幾天一直在飆升，原因是該基金可能被轉換為交易所交易基金 (ETF)。
雅虎財經的數據顯示，周二，GBTC 股價突破 16 美元，截至交易日收盤上漲 11.44%。
這是該基金自 5 月 10 日以來首次觸及這一水平。
GBTC 股價上漲是在全球最大的投資管理公司貝萊德 (BlackRock)申請現貨比特幣 ETF後出現的。
GBTC 股價的飆升也受到投資者的影響，他們在 Grayscale 對美國證券交易委員會 (SEC) 的持續訴訟中對該基金轉換為 ETF 的可能性持樂觀態度。
據報道，宏觀分析師 Noelle Acheson 在一份報告中表示：『許多人將貝萊德的定罪視為他們希望 Grayscale 贏得針對美國證券交易委員會的訴訟的標志，並希望在這種情況下提交 ETF 文件』
Grayscale於2016年首次提交了將GBTC轉換為ETF的申請。
目前，由於限制贖回比特幣股票的結構，GBTC 的股票交易價格低於 Grayscale 持有的比特幣基礎價值。
然而，如果 GBTC 成為 ETF，隨著交易者買賣差價，股票將更接近比特幣的價格。
2022 年 6 月，在 SEC 拒絕 ETF 申請後， Grayscale向美國哥倫比亞特區巡回上訴法院提交了一份請願書，對該決定提出質疑。
GBTC折扣跌至9月以來最低水平
GBTC股票相對於資產凈值的折讓也降至去年9月以來的最低水平，低至33%。
根據 YCharts 的數據，截至目前，GBTC 的交易價格較 BTC 現貨價格低約 36%。
GBTC 股價飆升，折扣收窄至數月低點，因貝萊德 ETF 備案樂觀
一位分析師表示，在貝萊德上周提交現貨比特幣 ETF 申請後，投資者對灰度未來允許贖回持樂觀態度。
從歷史上看，自 2015 年以來，GBTC 的交易價格一直處於 20% 左右的正溢價。
然而，這一溢價在過去幾年中已轉為負值，平均折扣達到 19%。
溢價是指灰度持有的 BTC 價值與所持比特幣市場價格之間的差額。
『由於 GBTC 的流動性仍然很低，折扣也進一步收窄，』數字資產研究公司 K33 Research 的分析師 Vetle Lunde 在一份報告中表示。
他補充說，在目前的折扣水平下，『市場仍然暗示 GBTC 將在 2042 年之前《在調整年費時》保持封閉狀態。
因此，人們可以很容易地得出這樣的論點，即由於 2020 年至 2021 年所有累積杠桿的反彈，GBTC 的價格仍然被大大低估』
灰度的 GBTC 與貝萊德有何不同？
盡管有些人可能認為貝萊德的 iShares 產品與 GBTC 相似，但它們之間存在某些差異。
例如，雖然 iShares 產品在技術上是一種信托，但它提供類似於 ETF 的贖回，這與 GBTC 不同，根據Crypto is Macro Now 的編輯 Noelle Acheson 的說法。
艾奇遜解釋說，『市場聽到‘信任’，就會認為它會像 GBTC 一樣，沒有贖回，但這裡的情況並非如此』
比特幣 ETF 和信托之間的主要區別在於購買比特幣以匹配當天結束時的交易價格的能力，隻有 ETF 可以做到這一點。
信托通常以現金等價物或標的資產作為固定投資組合的價值溢價或折價進行交易，因為它缺乏調整其持有量的能力。
相比之下，ETF 可以在交易日結束時購買比特幣以匹配交易價格，而信托則無法做到這一點。
貝萊德的 ETF 備案提高了機構投資者的興趣
除了給 GBTC 帶來明顯好處外，貝萊德申請現貨比特幣 ETF 也有助於提高機構對該領域的興趣。
據報道，上周數字資產基金撤資約510 萬美元，資金外流已連續第九周持續。
然而，這明顯低於前一周在 SEC 對 Coinbase 和 Binance將多種山寨幣標記為證券的高調訴訟後從資金中撤出的 8800 萬美元。
CoinShares 將這一變化歸因於貝萊德的比特幣 ETP 出價，並聲稱本周末『在全球最大的資產管理公司之一申請比特幣 ETF 的消息傳出後，出現了小幅資金流入』
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