鏈上數據顯示，盡管價格短暫跌破成本基礎，但比特幣短期持有者近期仍參與購買。
比特幣已反彈至短期持有者實現價格之上
正如一位分析師在 CryptoQuant帖子中指出的那樣，BTC 價格最近跌破了短期持有者的實際價格。
這裡的『已實現價格』是指從『已實現上限』派生的指標。
已實現上限是一種流行的比特幣資本化模型，它假設流通中的每枚硬幣的真實價值不是當前現貨價格，而是它最後一次在區塊鏈上移動/出售的價格。
當這個上限除以流通中的硬幣總數時，就會出現『已實現價格』。
該指標的意義在於它代表了市場上普通投資者的成本基礎。
然而，在當前討論的背景下，整個市場的平均收購價格並不重要；隻有一部分市場的實現價格是相關的：短期持有者。
這裡的『短期持有者』《STHs》指的是不到 155 天前購買他們的幣的投資者。
這些投資者通常善變，他們的行為歷來與 BTC 所遵循的趨勢相關。
現在，這是一張圖表，顯示了過去一年比特幣 STH 實現價格的趨勢：
STH 實現價格在歷史上與比特幣現貨價格顯示出一些有趣的相互作用。
在看跌期間，該指標為價格提供阻力，而在看漲趨勢中，它已將其角色轉變為支撐位。
在上圖中也可以看到這兩種模式，其中加密貨幣在 2022 年 11 月FTX 崩盤時對該線產生了負面反應，而在 2023 年 3 月漲勢回落時它找到了支撐。
至於為什麼存在這種模式，原因可能在於 STH 根據當時市場上更廣泛的趨勢來看待他們的成本基礎。
在熊市期間，投資者將收購價格視為逃脫的機會。
他們認為，以成本價出售至少意味著他們可以避免虧損。
正是這種拋售成為該線的阻力源。
另一方面，在反彈中，STH 通常持有看漲情緒。
他們將成本基礎視為有利可圖的購買機會，因為他們認為價格會在不久的將來上漲。
價格觸及該線時的大量購買可以解釋為什麼資產在這裡觀察到反彈。
從圖表中可以看出，比特幣最近略微跌破這條線，引發了人們對牛市是否已經結束的擔憂。
然而，在過去幾天裡，該資產已經能夠重新回到該水平之上。
由於 STH 沒有參與資產從下方重新測試該線時的水平賣出，因此看起來它們可能仍然傾向於看漲情緒。
當然，這可能表明比特幣反彈畢竟還沒有結束。
比特幣價格
在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為 26,400 美元，上周上漲 2%。
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