比特幣連續數日下跌，現已跌穿2.75萬美元。
自上周五以來，比特幣下跌超過 10%，市值第二大的加密貨幣以太坊在此期間下跌了 8%。
截至4月21日美股收盤時，比特幣交易價格約為2.73萬美元，24小時跌幅3%。
根據CoinGlass 數據，在過去 24 小時內，價值超過 1.7 億美元的衍生品合約被清算，其中超過 80% 為多頭，本周清算總額超過 4 億美元
TradingView數據顯示，比特幣的主導率在第一季度從 42% 上升至 48%，並且本月到目前為止一直難以突破這一水平。
專業人士表示，比特幣在整個加密市場中所占份額的增長已經停滯，這暗示著山寨幣季節可能到來
交易所儲備比率持續下降
過去的牛市始於美國交易所增持，一個相關的指標是『交易所儲備率』，衡量的是任意兩個交易所平臺之間的儲備比率。
交易所儲備是指當前位於中心化交易所錢包《或幾個平臺的組合錢包》中的比特幣總量
分析通過追蹤過去幾個周期中美國與離岸平臺的比特幣儲備比率的趨勢，發現該比率在歷史上先於牛市開始的模式尚未形成。
因為從歷史上看，當我們邁向牛市時，美國平臺相對於離岸平臺的持倉量有所增加
上圖顯示，該比率近幾個月一直在不斷下降。
事實上，該指標自 2014 年以來一直呈整體下降趨勢，這意味著多年來美國交易所的份額一直在縮小，出現了許多新的離岸交易所《並且已經發展到相當大的規模》
美國交易所、銀行和基金持有的比特幣比例尚未上升，我認為真正的牛市到來還為時過早
5月加息會議隻有一個方向：看漲幣圈
走勢不是一時半會就能走出來的，還要慢慢煎熬，暫時沒啥預期。
下周可能還有一跌，但下周基本有穩住反彈的預期。
這種下跌對於很多山寨來說是沒有太大意義的，都是自己殺自己，貨還是要慢慢地砸，另外大餅是否已經不行還是兩說之事，所以個人覺得下周穩住看反彈。
宏觀上來看，我對五月份的行情比較樂觀，主要是議息會議，很可能會引來最後一次25個基點的加息。
按照我對接下來行情走勢的推演，停止加息是宏觀上最大的情緒利好，會帶動活躍資金入場，屆時配合這個利好會出現看好後市的宣傳，來一輪小型的fomo行情
5月fomo有兩種情況：1》加息25bp，並指引鴿派，不會再加息了，這是目前的一致預期，大概率；2》不加息了，3月那次就是最後一次
我們能看到的客觀事實是，主要資產價格最近的變動，確實是在交易衰退，但這是結果。
也有一種可能是，2024年衰退，2023年下半年再來個回關返照。
美聯儲一直在放鷹，可是短端利率反而大幅下降，一周之內1月期國債收益率下降了100bp，債券市場不信美聯儲官員嘴巴的話，信經濟數據
鮑威爾一直說勞動力市場還是很緊張，供需失衡，這個事情從今年出開始有結構性變化，供需明顯改善，未來幾個月平均工資增速會繼續回落。
我猜勞動力市場供需改善的轉折點是2023年初。
未來幾個月，非常大概率會看到新增非農就業人數低於預期，比如某個月出現10萬出頭，而市場預期在20萬左右的情況
綜合上一條的結論和這一條的圖，我判斷市場加息預期會越來越低，利好科技股和幣。
故事的背景是這樣的。
鮑威爾自己對通脹走勢的邏輯
然而，我們看到過去兩個月，勞動力市場供需迅速改善，甚至走入弱。
這意味著，鮑威爾對通脹的展望，會在未來幾個月轉向，變得鴿派一些。
這個事情對美股的影響，取決於勞動力市場走弱的速度。
兩種情形：
1》如果是邊際走弱，比如新增非農月均從之前的25萬下降到18萬什麼的，那就是利好美股
2》如果是迅速大幅走弱，比如月均新增非農到10萬甚至更低，大家就會更擔心衰退，利空美股。
我覺得第一種情況的概率更大
行情我一般是不太去預判這種很短的結構。
總體來說，一個5-10%左右的調整是可期的，因為行情的演繹各種因素影響的參數也在變化，大概率是壓力調整之後仍然繼續新高，然後降息靴子落地或者衰退超預期之類的利空來了會有大的波動，which means可能到時候需要做利潤保護
最後個人現在操作邏輯分享:
不會再考慮4月敘事了，主要關注5-6月的美聯儲加息博弈和宏觀消息面。
會忽略短期，關注中期深熊回調時間點和長期牛市啟動區間進行下一次參與市場時機的等待
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