Grayscale 可能是加密貨幣世界中最著名的另類投資之一。
盡管如此，投資者不應將該公司視為避風港。
Grayscale 的股票和其他人一樣容易受到糟糕市場的影響； 實際上，它現在正試圖堅持下去。
Grayscale 的旗艦業務被許多人預期的下一個 FTX 所吸引。
與此同時，無情的市場讓灰度本已陷入困境的商品陷入混亂。
該公司最大的加密貨幣信托之一的創紀錄低點足以證明這一點。
灰度以太坊信托 (OTCMKTS:ETHE) 的價格為 4.84 美元，似乎是一種被動投資以太坊 (ETH-USD) 的廉價選擇。
然而，持有 ETHE 的股份正逐漸減少對 ETH 定價的依賴。
目前，該信托的交易價格創下歷史新低，與 ETH 利率相比下跌了 60%。
其主要信托基金 Grayscale Bitcoin Trust《OTCMKTS：GBTC》也表現不佳。
GBTC 的估值為 8.20 美元，以比比特幣 (BTC-USD) 價值低 45% 的價格出售。
新的低點加劇了灰度投資本已困難的環境。
僅一年時間，公司的總資產管理規模《AUM》就大幅下跌。
到 2021 年底，該公司的資產管理規模超過 430 億美元，成為加密貨幣期貨交易巨頭。
然而，在 2023 年初，這些資產急劇減少。
Grayscale 在所有 17 隻信托基金和加密貨幣交易所交易基金 (ETF) 中的資產管理規模略高於 146 億美元，下跌了 66%。
不幸的是，ETHE 和 GBTC 的價值繼續與其相應的加密貨幣背道而馳。
但目前 Grayscale 正在處理其他問題，這些事件的發生方式可能會對公司產生比市場低迷更嚴重的負面影響。
想想 Grayscale 與美國證券交易委員會 (SEC) 的鬥爭。
該公司於 2022 年 7 月向美國證券交易委員會提出申訴，要求駁回其關於現貨比特幣 ETF 的提議。
此案發生在該現貨 ETF 產品遭到多次否認之後，Grayscale 將此舉描述為『武斷、非理性和有偏見』。
10 月，該公司發佈了對該案的第一批回應。
考慮到 Grayscale 的主要目標是推出現貨比特幣 ETF，它的勝利實際上可能會挽救公司的生存。
然而，與此同時，它是一個金融黑洞，在充滿挑戰的時刻並沒有幫助灰度。
此外，Grayscale 的母公司 Digital Currency Group 也存在元困難 (DCG)。
同時持有 Grayscale 和加密貨幣經紀公司 Genesis 的 DCG 欠後者業務近 16 億美元。
Genesis 欠 Gemini 市場的客戶 9 億美元，而且 Gemini 要求它提供資金的壓力越來越大。
DCG 幾乎沒有選擇來應對其危險狀況。
Bernstein 作為其中之一建議 DCG 清算並出售 Grayscale 的比特幣信托。
此操作將在近期挽救 DCG。
盡管如此，它會使 Grayscale 的 AUM 減少 104 億美元，從而破壞公司的長期可持續性。
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