作者 盤和林 浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員
11月11日，知名加密貨幣交易所FTX在推特發佈申請破產保護的聲明，並宣佈創始人薩姆·班克曼-弗裡德辭去CEO職務。
包括交易所FTX，關聯交易公司Alameda研究公司等130多個關聯公司將按照美國破產法第11章申請破產，這種破產方式允許企業繼續經營以變現資產，分階段償還破產企業巨額債務。
FTX是一個虛擬加密貨幣的交易所，提供NFT(非同質化通證)工具，包括比特幣、以太坊的交易服務，還發行自己的虛擬貨幣FTT。
交易所的核心角色是中間人，交易所在買賣雙方之間撮合交易，從交易中收取傭金。
若FTX純粹作為一個交易所，本來不該產生問題。
但是，根據報道，FTX姊妹公司Alameda研究公司從FTX交易所借走百億美元，將大部分錢買入FTT，以此來支撐FTT的市值。
對於FTX交易所來說，只要客戶不把錢全部提走，FTX交易所就可以用新加入投資人存入的錢支付老投資人的提現需求。
任何『旁氏騙局』都有終章。
近期虛擬幣價格跌跌不休，主要是因為宏觀經濟面上美元進入加息升值周期。
虛擬幣產生於2009年，彼時次貸危機陰霾尚未散去，歐美多個國家通過印鈔來挽救經濟，而美元信譽也在彼時進入低谷。
虛擬幣借著美元衰弱打出一個旗號：虛擬幣將替代信用貶值的美元成為新的世界貨幣。
基於美元貶值而出現泡沫的虛擬幣，當然會在美元升值的時候擠出泡沫，出現下跌。
再者，美元加息周期也讓市場上美元流動性減少，這也加劇虛擬幣泡沫的擠出，虛擬幣市場進入熊市。
在熊市中，交易所很容易遭遇客戶集中提現的問題。
此時流動性危如累卵的FTX交易所就會出現提現擠兌。
屋漏偏逢連夜雨，美元緊縮也導致FTT價格暴跌。
進入11月後，FTT從最高26美元跌到2美元左右。
至此，美元緊縮周期導致FTX集團兩塊多米諾骨牌一起倒下：一邊是FTX因為客戶集中提現而現金流枯竭；另一邊是Alameda研究公司因為FTT價格暴跌而造成巨大虧空。
最終，FTX集團在11月11日迎來終結。
但故事似乎還沒有結束，火上澆油的是，FTX在宣佈破產後再被黑客攻擊，資金外流總額超過6億美元。
筆者認為，FTX集團的破產對於虛擬幣有深遠影響。
首先，FTX破產破壞了虛擬幣交易信譽。
FTX或存在挪用客戶資金的情況，那麼其他交易所有沒有同樣的風險是值得關注的。
實際上，還有一些明目張膽搞龐氏騙局的虛擬幣交易所。
由於建立交易所網站的門檻很低，有人直接在網上下載交易所模板，略加改造就能上線交易，這種缺乏制約的私人交易所風險很大。
其次，FTX破產擊碎了虛擬幣成為『世界貨幣』的信仰。
虛擬幣從比特幣開始，一直就有顛覆金融體系的想法，但信仰者卻屢遭『現實暴擊』。
從之前的Luna幣，到現在FTX的破產，再到比特幣的暴跌，投資人對於虛擬幣的『信仰』已經相當脆弱。
最後，FTX破產強化了投資人的不安全感。
除了交易所不安全，放在錢包裡面的加密貨幣也不安全，加密貨幣丟失、黑客敲詐掠奪等事件層出不窮。
幣圈『信仰』正在逐漸崩塌，而FTX集團破產很可能成為虛擬幣的『滑鐵盧』，虛擬幣將逐漸走向沒落。
那麼，虛擬幣『信仰』崩塌會不會影響中國？並不會，因為中國政策面早已未雨綢繆。
一方面，中國弱化區塊鏈技術的金融屬性。
積極和虛擬幣脫鉤，限制虛擬幣在國內的流通交易。
一邊淘汰虛擬幣挖礦等落後產能，一邊嚴禁金融機構和虛擬幣產生業務關聯，雙管齊下，規避了虛擬幣波動所引發的風險。